door Mark Garrelts
AMSTERDAM - Toezichthouders in Nederland laten zich bij de aanpak van de bankencrisis gijzelen door de financiële sector, maar als ze eerder hun verantwoordelijkheid hadden genomen, was het nooit zo uit de hand gelopen. Dat betoogde beursanalist Kees de Kort van AFS Capital Management afgelopen weekend tijdens een bijeenkomst van de VEB in Utrecht.
In april 2007 kwam de Haagse zakenbank NIB Capital met zeer tegenvallende resultaten over het eerste kwartaal naar buiten vanwege de verliezen bij Amerikaanse subprime-hypotheken, stelt de Kort. "Nederlandse toezichthouders hadden toen al meerdere scenario 's moeten maken, maar ik heb daar niets van gemerkt. Sterker nog eind 2008 was de wetgeving nog steeds niet toegesneden op de problemen in de financiële wereld."
Ook de bestrijding van de financiële crisis is de AFS-analist een doorn in het oog. "Toezichthouders lijden aan het Stockholmsyndroom. Financiële instellingen worden met miljardensteun gered, omdat ze indruk wekken, dat zonder hun de wereld instort, maar er worden te weinig eisen gesteld. Natuurlijk hebben we banken nodig, maar niet persé deze banken."
Het drama rond ABN Amro is wat de Kort betreft symptomatisch voor de laconieke houding van de Nederlandse autoriteiten en in het bijzonder DNB-topman Nout Wellink. "Met de wetenschap van NIBC in het achterhoofd had Wellink de overname van ABN Amro nooit goed mogen keuren, maar hij bleef zich verschuilen achter de juridische realiteit. Als toezichthouder had hij er gewoon vóór moeten gaan liggen. Desnoods door achter de schermen te dreigen met de aanstelling van duizenden accountants, die bij wijze van spreken de uitgave van elke paperclip zouden controleren. "
Het terugkopen van ABN Amro en de Nederlandse activiteiten van Fortis door de Nederlandse Staat eind vorig jaar heeft volgens de Kort het vertrouwen in de overheid ook geen goed gedaan. Hij vindt het een schandaal hoe bestaande aandeelhouders van Fortis zijn uitgekleed. "Het is alsof iemand op een dag zomaar bij je langskomt en zonder overleg de helft van je inboedel overneemt."
De Kort verwacht de komende jaren nog barre tijden op de effectenbeurzen. "De beurs volgt de economie en het economische scenario is bijzonder onprettig. We zitten in een negatieve spiraal van minder investeringen, meer faillissementen en minder consumeren, met name duurzame consumptiegoederen. De problemen gaan dus waarschijnlijk alleen maar erger worden. We komen er uiteindelijk wel weer uit, maar hoe lang de economische malaise gaat duren, hangt onder meer af van het probleemoplossend vermogen van de samenleving. Verstandige beleggers houden daarom rekening met andere tijden. Je bent ook niet verplicht om te gaan beleggen."
Telegraaf 27-04-09
| Talenassortiment |
|
