AMSTERDAM - Amerikaanse staatsobligaties zijn niet zo'n risico als de laatste tijd wel wordt gezegd vanwege de enorme Amerikaanse tekorten en staatsschuld. Ruim 30% van de Amerikaanse schuld is in handen van de centrale banken in de wereld en dat is een stabiele factor.
ANP Ook kunnen de Chinezen zich niet zo maar van de dollar afkeren en kiezen voor andere valuta. Ze hebben hun eigen renminbi aan de dollar gekoppeld en vrijwel alles wat ze doen gebeurt in dollars. Ook al kopen de Chinezen nu meer euro's, uiteindelijk worden die ook weer in dollars omgewisseld. Pas als China haar munt gaat koppelen aan een mandje van valuta (met daarin bijvoorbeeld dollar, euro, yen en pond), moeten beleggers zich zorgen gaan maken.
Dat stelt hoofdeconoom Keith Wade van effectenbank Schroders in Londen. „Amerikaanse obligaties zijn nog steeds 'triple A' maar het is niet meer dezelfde 'triple A' van een paar jaar terug. Maar ook als er een A afgaat blijft Amerikaans schatkistpapier de norm, er is immers niets anders dat de markt zo domineert en dat zo liquide is”, zei hij tijdens een presentatie in Amsterdam.
Ondanks de snel groeiende staatsschuld overal in de wereld is de rente nog altijd erg laag. Volgens Wade zal dat zo blijven totdat de wereldeconomie echt oppikt en er vanuit bedrijven en burgers weer meer vraag naar krediet komt. Nu zijn de overheden bijna de enigen die de kapitaalmarkt afromen en dat zorgt tot op heden voor relatief lage rentes. Pas als de particuliere sector weer kapotaalvrager wordt zal de rente snel gaan stijgen en zullen de huidige obligatiekoersen dus dalen.
„De ECB is duidelijk te vroeg geweest met het verhogen van de rente, het inflatierisico zit bij de snelgroeiende ontwikkelingslanden en niet in Europa. De Amerikaanse centrale bank schat dat beter in, ik verwacht de eerste Amerikaanse renteverhoging pas in december van dit jaar”.
De Europese overheden zijn inmiddels wel druk bezig te tekorten te verminderen, in de VS en Japan is dat van minder zorg. De lagere groeiverwachtingen zijn volgens Wade de grootste bedreiging voor de nationale regeringen om vast te houden aan de bezuinigingskoers. Het wereldwijde herstel kan tegenwind krijgen door de hoge olieprijzen en tekorten en door leveringsproblemen in de industriële ketens
Telegraaf 27-04-11
| Talenassortiment |
|