door Jurry Brand

AMSTERDAM (DFT) - Het leek een zonnige vrijdagmiddag te worden op het Damrak, dankzij een positief Amerikaans inflatiecijfer. Maar halverwege dreven er donkere wolken binnen. Het nieuws dat zakenbank Bear Stearns een noodinjectie heeft gehad, lieten de koersen duikelen. De AEX kwam die klap niet meer te boven.
De AEX-index sloot 0,5% lager op 432,30 punten. De graadmeter beleefde een turbulente middag. Eerst piekte de index op 441 punten, om vervolgens in duikvlucht de 429,32 aan te tikken. De Midkap-index zakte 0,3% op 602,82 punten. Elders in Europa zakten de indices na een eerdere opleving ook flink door het ijs.

Eerder op de dag werd het humeur van Europese beleggers al op de proef gesteld door een negatief bericht van de Landesbank Baden-Württemburg (LBBW). De Duitse bank moest vorig jaar €1,1 miljard afboeken op slechte leningen in de VS. Ook de inflatiecijfers in de eurozone deden het sentiment geen goed. De inflatie is in februari gestegen tot een recordhoogte van 3,3%, fiks boven het niveau dat de ECB zich als doel stelt.

Maar rond half twee bloeide de stemming op de beursvloeren flink op, na publicatie van de Amerikaanse consumentenprijsindex over februari. Vorige maand bleken de prijzen op hetzelfde niveau te liggen als in januari. Dat cijfer was beter dan verwacht.

Toch was het hosannagevoel van korte duur, want niet lang daarna moest de Amerikaanse zakenbank Bear Stearns melden dat het een korte termijnlening heeft gekregen van JP Morgan. De lening loopt vier weken. Eerder deze week deden ook al geruchten de ronde over een verslechtering in de financiële positie van Bear Stearns, maar de bank ontkende toen. Vandaag moest topman Alan Schwartz toegeven dat "de liquiditeitspositie van Bear Stearns de afgelopen 24 uur flink is verslechterd".

"Bear Stearns was destijds ook de eerste die één van zijn hegde fondsen moest sluiten", riep vermogensbeheerder Raymond Lesparre van International Assets in herinnering. "Ze geven er nu een slinger aan door te zeggen dat juist door de aanhoudende geruchten de financiële positie verder is verslechterd, maar eigenlijk geeft deze actie aan dat het water ze een beetje aan de lippen staat."

"De cijfers over de economie waren helemaal niet beroerd", vond Lesparre. "Inflatie baart beleggers wereldwijd zorgen, en het consumentenvertrouwen is ook een heel belangrijk gegeven: geven ze nog genoeg uit?" De index voor het vertrouwen kwam in maart uit op het laagste punt in 16 jaar, maar dat was toch nog iets beter dan verwacht. De Amerikaan is pessimistischer geworden als gevolg van stijgende olieprijzen en oplopende werkloosheid.

"De macrocijfers konden dus een deel van de zorgen wegnemen, maar dan komt dat bericht over Bear Stearns en is de markt weer van slag", analyseerde Lesparre. "En ondertussen hebben we nog de dure euro en de hoge olieprijs als complicerende factoren. Alleen daar maken we ons nu niet zo druk om, omdat we iets hebben om ons 'drukker' over de maken, namelijk de kredietcrisis."

De vermogensbeheerder vond het opmerkelijk dat de Federal Reserve van New York betrokken was bij de deal tussen JP Morgan en Bear Stearns. "Het plaatst de geldinjectie die de Fed eerder deze week deed in een ander daglicht. De mensen bij de Federal Reserve zijn natuurlijk uitstekend geïnformeerd, dus mogelijk zagen ze aan de hand van de gebeurtenissen bij Bear Stearns het marktklimaat dermate verslechteren dat ze besloten tot de injectie."

Het aandeel Bear Stearns kelderde in New York met dik 40%. Op Wall Street zakte de Dow na een positieve start flink weg, tot een verlies van 2%. Bij de slotbel in Europa stond de graadmeter 1,6% lager. De Nasdaq zakte 1,8%.

Het nieuws rond Bear Stearns kwam in Amsterdam op het bordje van de financials. Na publicatie van de Amerikaanse cpi sprongen de financiële waarden juist flink op, maar die winst bleef niks over. ING sloot 0,4% in de min, op €21,41. Aegon werd 1,1% lager gezet op €8,95. Morgan Stanley is gestart met het volgen van de verzekeraar, met een 'underweight'-advies en een koersdoel van €11.

Fortis zakte 0,4% naar €14,70. Volgens bronnen dicht bij het bedrijf zou de Belgische/Nederlandse bankverzekeraar bijna een akkoord hebben bereikt met de Chinese branchegenoot Ping An over een belang in de vermogensbeheertak van Fortis voor een bedrag tot €2,2 miljard. Dat meldt de Amerikaanse zakenkrant The Wall Street Journal vandaag. "Fortis krijgt zo een kapitaalinjectie zonder dat er sprake is van winstverwatering", haalde vermogensbeheerder Lesparre toch nog een positief puntje uit " een handelsdag om snel te vergeten".

In de loop van de middag kregen de roodgekleurde aandelen in de AEX flink de overhand. Corio leverde 2,7% in, op €55,42. Rabo Securities heeft het koersdoel verlaagd van €58 naar €54.

Bij de hoofdfondsen wisten alleen Arcelor Mittal (+1,75% op €50,64), Akzo Nobel en Heineken (0,25% op €36,01) het hoofd boven water te houden. Ahold kwam niet van zijn plek.

Randstad deed het met 0,7% op €25,07 verlies beter dan de AEX. De Nederlandse uitzender doet afstand van zijn Spaanse telemarketing-activiteiten.

Midkapfonds Vopak was koploper kreeg er 4,3% bij naar €35,84. Effectenbank Petercam heeft het advies opgewaardeerd van 'add' naar 'buy'. Volgens de bank waren de jaarcijfers van Vopak overtuigend. Het koersdoel wordt met €5,20 verhoogd naar €48,20.

In de AScX-index kwamen maar liefst drie fondsen met de bedrijfsresultaten naar buiten. De jaarcijfers van Ballast Nedam vielen niet in de smaak. De nettowinst daalde in 2007 met 38,6% vergeleken met een jaar eerder. Voor 2008 verwacht het bouwbedrijf een gelijkblijvend operationeel resultaat. Beleggers reageerden teleurgesteld en zetten het aandeel 2,4% lager op €24,40.

De resultaten van Beter Bed werden ook niet echt enthousiast ontvangen. Het aandeel noteerde even hoger, maar stond zojuist weer 1,3% in de min op €15,50. De nettowinst van de beddenverkoper kwam in het vierde kwartaal licht boven de consensus van analisten uit. Het bedrijf is positief over de eerste vier weken van 2008

TMG behaalde vorig jaar de hoogste winst ooit. Het nettoresultaat liep op tot €400 miljoen onder meer door éénmalige baten op de verkoop van belangen in SBS, Wegener en ANP. Het aandeel van het mediaconcern werd aanvankelijk nog beloond, maar zakte 0,6% in het rood op €21,47.

Lokaal fonds ICT deed vandaag ook de boeken open. De cijfers van het softwarebedrijf waren conform de outlook die het bedrijf in november afgaf. De nettowinst kwam over 2007 uit op €6,1 miljoen. Het aandeel verloor 1,3% op €9,18.

Carlyle Capital (+105,7% naar €0,72) schoot omhoog door het nieuws in de Financial Times dat moedermaatschappij Carlyle Group investeerders gaat compenseren, die geraakt zijn door de problemen bij het investeringsfonds.

Fin.Telegraaf 14-04-08