AMSTERDAM - In de afgelopen 24 uur is meer dan $ 1100 miljard aan waarde verloren gegaan op de wereldwijde aandelenbeurzen. Als bij een donderslag bij heldere hemel doken de koersen in korte tijd zeer fel onderuit.

columm Rob Koenders


Een gerucht dat na Griekenland de Spaanse overheid euro 280 miljard aan noodhulp zal verlangen van het IMF en de andere eurolanden veroorzaakte een werkelijke exodus uit de aandelenmarkten.

Het beoogde doel van het gerucht, een fors lagere euro, werd bereikt. Het bijeffect, fors lagere aandelenkoersen is ook altijd koren op de molen van de hedge funds, de macht van het echt grote geld reikt ver.

Een week geleden noteerde we nog $ 1,34. De euro noteert vanochtend $ 1,2944 voor één dollar, de macht van het grote geld krijgt haar zin.

De Spaanse premier Zapatero reageerde furieus en noemde een bail out voor Spanje “complete madness “, volslagen onzin. Spanje heeft een sterke solvabiliteit volgens Zapatero. Een officiële vertegenwoordiger van het IMF verklaarde gisteren dat er geen enkele waarheid schuilt in de geruchten rond Spanje.

Ik ben de mening dat het hier gaat om een gecoördineerde actie van de echt grote hedge funds om de euro naar beneden te krijgen. Want het is een publiek geheim dat de echt grote jongens van deze wereld met echt groot geld short in de euro zitten en al weken zaten te wachten op de genadeklap.

Men had de mening dat de Griekse schuldenproblematiek een forse lagere euro zou opleveren. Toen afgelopen weekeind het noodhulpplan met een prijskaartje van euro 110 miljard overeen was gekomen en de euro en aandelenbeurzen daar maandag positief op reageerden moest het volgende, nog meer schadelijk uitwerkend gerucht in de wereld worden gebracht.

De speculatie omtrent Spanje mistte zijn uitwerking niet op de aandelenbeurzen gisteren.

Puur en alleen maar om de euro verder naar beneden te krijgen. Afgelopen april stonden er een record hoeveelheid short contracten uit op de euro. De macht van het grote geld reikt ver, dus linksom of rechtsom moet het doel met alle middelen worden bereikt.

De aandelenbeurzen overdrijven naar beneden. Spanje is Griekenland niet. De roep om assistentie en een bail out voor Spanje is overdreven. Het rendement op het 10-jarige Spaanse schatkistpapier reikte gisteren tot 4,13 procent, absoluut nog niet de hoogte van vorige week.

De markt gelooft dus niet in een insolvabel Spanje, anders zou de 10-jarige Spaanse rente gisteren wel door het dak zijn gegaan. De Griekse 10-jarige noteert nog op 9,79 procent, lager dan de piekprijzen van vorige week. De 10-jarige Portugese reikt tot 5,75 procent en de vlucht gisteren naar zekerheid drukte de Duitse 10-jarige tot 2,97 procent.

Het is logisch en normaal dat er de nodige nervositeit bestaat onder beleggers over het ratificatieproces in diverse parlementen omtrent de toegezegde euro 110 miljard Griekse bail out.

Vooral in Duitsland is het nog geen beklonken zaak. De toestemming zal eind deze week echter naar verwachting wel worden verleend. Ze kunnen niet anders want de Duitse commerciële banken houden voor ongeveer euro 45 miljard aan Griekse staatsobligaties.

Hoe het ook zij, de opgespeelde Europese overheden schuldencrisis kwam gisteren ook hard aan op het Damrak. De AEX denderde gisteren ruim 11 punten of 3,2 procent onderuit. De ferme daling werd nog eens aangewakkerd door proprietary traders en andere short spelers die op de short knop drukten. Makkelijk geld verdienen.

De AEX denderde zeer eenvoudig onder de dikke steunzone 345/346 en ook onder de dieptepunten van vorige week van rond de 342. Technisch gezien moet de AEX nu dikke steun vinden op de 330 zone. De daling gaat fel en hard, ik hoop dan ook dat we er snel zijn en dat deze 330 zal houden.

Rond de 330 of iets daarboven verwacht ik weer sterke koopactiviteit. De neerwaartse correctie is dan weer gedaan Afgelopen 26 april piekte de AEX op 358,23, gisteren een voorlopig dieptepunt op 334,86. een correctie van bijna 6,5 procent. indien we de 330 halen en houden is de AEX bijna 8 procent neerwaarts gecorrigeerd.

Als vrijdag de diverse Europese parlementen het sein officieel op volledig groen hebben gezet wat betreft de Griekse bail out, kan er een begin worden gemaakt met de transfers van geld naar de Grieken. Voor 19 mei moet er euro 19 miljard herfinancierd worden. De Spaanse furie zal naar mijn mening dan ook minder hoog worden opgespeeld.

De correctie leek niet te komen, maar is nu in volle werking gezet. Houd de 330 bij als doel om weer te kopen, want ik blijf van mening dat we op basis van bedrijfsresultaten en verbeterende economische omstandigheden toch weer teruggaan naar boven. Ik verwacht de AEX dit jaar nog boven de 400 indien de 330 standhoudt.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer.

Telegraaf 05-05-10