Obama heeft het gehad: Amerikanen moeten kosten wat kost in hun huis blijven. Maar de maatregel om de garantie aan Fannie Mae en Freddie Mac op te trekken van 400 mld dollar naar "ongelimiteerd", is niet zonder risico, analyseert beurscommentator Hans de Geus.

Fannie & Freddie

Samen garanderen deze door de overheid geëntameerde instellingen de helft van de totale Amerikaanse hypotheekmarkt. Dat hebben we gemerkt: de overheid heeft al meer dan 100 miljard dollar aan steun moeten geven, omdat steeds meer gezinnen de hypotheekrente niet meer kunnen of willen ophoesten. En het aantal wanbetalers neemt maar toe...


Garantie door overheid
In hoeverre de staat garant staat voor Fannie en Freddie is lange tijd een beetje in het midden gelaten. De markt ging er wél vanuit, waardoor beide instellingen tegen zeer lage rente obligaties konden uitgeven. Effectief heeft de regering deze impliciete garantie nu expliciet gemaakt. Het bedrag waarvoor de overheid de schulden van de twee garandeert is opgetrokken van 400 miljard dollar tot oneindig!

Blanco Cheque
Dat nieuws is een beetje aan de aandacht ontsnapt, maar het betekent nogal wat. Het zou namenlijk een voorbode kunnen zijn voor een geheel nieuwe categorie drastische maatregelen om de Amerikanen in godsnaam maar in hun huis te houden, zoals het afstempelen van de hoofdsom: veel huizen zijn minder waard dan hun hypotheek, en dat geeft nogal een prikkel om de boel maar achter te laten en stilletjes een tijdje in een trailer te gaan wonen, de bank met de schuld achterlatend.

Het aanpassen van de hoofdsom, da's een dure grap. Zo duur dat er wel eens een hoop geld bij zou moeten bij Fannie en Freddie, voilà een toepassing van de ongelimiteerde garantie.

Betekenis
Kortom, de ophoging van de garantie is niet zonder betekenis, en kan onvoorstelbare gevolgen hebben: de ene helft van Amerika wordt gered door de andere helft, die daar helemaal het geld niet voor heeft. Dat alles loopt via de overheid, die het tekort maar weer verder laat oplopen.

Of buitenlandse financiers maar willen intekenen op de stortvloed aan Treasuries die híer weer voor uitgegeven moeten worden... Houd mededelingen van Fitch, Moody's en S&P de komende tijd maar goed in de gaten. Niet alleen meer vanwege Griekenland...

RTL Z 29-12-09